高盛已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出比特币溢价收益ETF，标志着该银行在数字资产投资产品的显著扩展。
根据申请文件，拟议基金旨在为投资者提供比特币敞口，同时通过与比特币挂钩的交易所交易产品（ETP）相关的期权策略创造收益。
ETF将不直接持有比特币，而是将至少80%的净资产分配给追踪比特币表现的工具，包括现货比特币ETP及其相关期权。
主动管理策略将高度依赖覆盖看涨方式。在这种模式下，基金会持有比特币关联ETP的多头头寸，同时卖出这些持仓的看涨期权。
通过收取期权权利金，ETF旨在为投资者提供定期的收益分配。然而，如果比特币经历强劲价格反弹，该策略可能会限制上涨潜力。
监管结构在产品设计中起着关键作用。由于该ETF根据1940年《投资公司法》提交，其可通过开曼群岛全资子公司分配最多25%的资产。这种结构使基金能够在应对注册投资基金直接持有商品限制的同时，获得比特币相关工具的曝险。
彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，该产品的结构可能吸引寻求低波动性比特币敞口的投资者。他建议该策略可以吸引愿意牺牲部分上行潜力以换取收入和降低下行风险的传统投资者。
此举正值主要金融机构竞争加剧，争夺加密相关投资工具的背景。资产管理人逐渐超越了简单的现货比特币ETF，推出了更复杂的策略，旨在产生收益或管理波动。
高盛的举动表明，大型华尔街公司仍在探索将数字资产整合进传统投资组合的新途径，尤其是针对机构型和收益型客户。
