摩根大通分析师在5月7日发布的报告中表示，作为比特币（BTC）最大持有者，Strategy作为比特币（BTC）最大股东，其$BTC积累速度可能将推高至2026年约300亿美元。这将超过该公司在前两年每年约220亿美元的投入。
摩根大通分析师，由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢领导，表示自2026年1月以来，战略已收购了价值约110亿美元的145,834枚比特币。其中很大一部分购买发生在比特币交易价格低于公司平均获取成本约75,000美元时。分析师们形容4月份的买入活动日益机会主义，同时对价格水平和融资条件作出反应。#Bitcoin #Strategy
TD Cowen于5月7日将Strategy的目标价从385美元上调至395美元，理由是公司扩大了STRC永久优先股作为更高效资本的融资工具。该银行表示，这一转变改善了Strategy对比特币收益率的预期。Strategy通过企业债务和股权工具的混合方式为其BTC购买融资，这一做法引发了一些投资者对杠杆和股东稀释的担忧。
Saylor表示，Strategy可以仅凭BTC为股息提供资金
据摩根大通称，投资者对战略股票的需求依然坚实，公司对净资产价值的溢价（NAV）在过去两个月中已增长至约26%。更高的溢价使公司更容易通过股权和债券发行筹集资金。分析师指出，所有权几乎平均分布在散户投资者和机构投资者之间。
在战略2026年第一季度财报电话会议上，执行董事长迈克尔·塞勒表示，公司未来可能会出售部分比特币，以资助与其STRC优先股挂钩的股息。“我们可能会卖出一些比特币来筹集股息，只是为了给市场注入免疫力，传递我们做了这件事的信息，”赛勒说。他补充说，如果比特币每年涨幅超过2.3%，公司可以在不出售普通股的情况下维持这些股息。
根据公司官网，Strategy目前持有818,334枚BTC，平均每枚币成本为75,537美元。据CoinMarketCap报道，比特币在撰写时交易价约为79,976美元。如果Strategy继续发行STRC优先股，且BTC保持在盈亏平衡点以上，公司表示可以在同时维持股息的同时扩大BTC头寸。
比特币倡导者、1月3日首席执行官Samson Mow于5月7日反驳了对潜在销售的批评，认为这种灵活性增强了Strategy的市场地位。“永不出售限制了选择权。公开市场就是战争。战争中，你需要掌握所有可用工具，”Mow说。他补充说，一家被锁定在单一公开策略的公司变得可预测，也更容易被针对。“一家公开承诺只做一件事的公司，已经把地图交给了做空者和套利者，”他说。
